比特币发生大事件！5月12日，比特币完成诞生以来第三次“减半”，出块奖励从12.5BTC降至6.25BTC。

所谓比特币“减半”，是每隔四年产出新区块后所获得的奖励会减少一半，也就是说，发生“减半”后，一个区块所获奖励是“减半”前的一半。通过“减半”，使得比特币最终总量恒定为2100万枚。

第一次“减半”发生在2012年11月28日，比特币奖励从50BTC降至25BTC，一年后，涨幅达2000%；第二次“减半”发生在2016年7月9日，比特币奖励从25BTC降至12.5BTC，一年后，涨幅达3000%。

此次是第三次“减半”，对此，2月初市场行情就有所反应，比特币价格一度突破10000美元关口，这让一些投资者再次怦然心动，一波资金蜂拥而至。

不过，比特币“减半”利好并未兑现。

5月12日3：23，这场四年一度的大事件告一段落，期待中的“大暴涨”并未出现。OKex行情显示，“减半”前市场出现大幅下跌，BTC从8900美元跌到8150美元，跌幅为8%，凌晨3：23分完成“减半”后，BTC价格出现回调，最高上涨到8800美元，截至早晨6点暂报8600美元。目前比特币报价不到9000美元。

尽管自2017年12月中旬比特币价格上冲到20000美元以后掉头向下，近2年半的时间比特币价格至今徘徊在10000美元以下，但社会尤其是投资者，对比特币的关注依然很高。

有粉丝就在王德培教授直播中咨询，是否可以配置比特币等虚拟资产用以避险。

此外，直播中还有人询问了防疫物资的发展空间、股市是否到了建仓的时候、对黄金怎么看等问题。

对这些问题，王德培教授在直播中分别做了解答。（文末有相应视频）

问：比特币值得投资么？

王德培教授：有这种疑惑的朋友还是处于市场套利阶段。比特币名义上说得很好听，去中心扁平化，大众账户，应该是国家货币。但是，任何新生事物在登上历史舞台的过程中，它都有不成熟的一面。

如果说一种货币要替代老的货币，应该是积极的，应该是稳定的。但是比特币从最早一出来，零点零零几美元购买一枚比特币，最后被炒作到，一枚比特币相当于两万美金，然后现在又从两万美金一下跌到几千美金，它不断地震荡，这种急剧震荡，只是给那些提问题的人，我直接调侃你一下，套利提供了空间，对国民经济的发展，绝对是加大了扰动系数。

那你说是安全的，现在多少比特币被偷掉，这种案例此起彼伏，所以我先从结构角度讲，真的，我认为要改弦更张。

而所谓的比特币虚拟加密货币，现在因为比特币展露出的它的暴利的前景，现在全球差不多有3000个加密货币出来了，它们又成为被炒作的对象。

以后我们专门找时间来梳理关于比特币、加密货币以及未来数字货币的问题。为什么Facebook又要搞出Libra？那么它未来能否成为担当起国家主权法定货币以外的20世纪的新的货币？它是一个新的逻辑体系，我今后专门花时间来和各位推导。

问：王老师如何看待疫情期间口罩等防疫物资的暴利，厂商卖完国内再卖国外，这样的暴利预计会持续多久？

王德培教授：我们就要看这场疫情持续的时间，中国的疫情小半年，世界的疫情至少大半年。中国古书上就记载，疫情爆发往往是冬天，需要发展于春天，最后在夏天的时候减缓。那个时期也没有疫苗，那么现在我们国家也在宣布，马上疫苗也要出来了，要临床了、试验了，美国人也不断地有消息出来。但也没有那么简单，如果说疫苗出来了，那么我们这场疫情可能会缩短，如果那些疫苗还是在实验室试点，或许整个2020年就栽在这里面。

现在网上对那些海外华侨回国，有一些喷子说千里投毒，宣传部专门说了，不允许这么讲。疫情刚爆发，海外的那些华人华侨爱国爱民族，都把当地国家的口罩一抢而空，寄往祖国大陆。所以这件事情，国家机构出面来解释，我认为是有道理的。

那么换句话说，国外口罩那就空缺了，空缺怎么办？没关系，中国现在有庞大的口罩生产能力，但是这笔钱是有限的，一个口罩能够赚多少钱，这种国难财是有限的，不好意思。

问：王老师，中国股市在目前的点位下是否还有下行的空间？中国股市现在是不是适合进场建仓？会不会往上走？现阶段已经买入的股票，是抛掉还是等待好时候再卖？

王德培教授：我最担心的就是这样的问题。我不是说我回答不了这样的问题，而是听我报告，主要是开脑洞，不要再纠结于这些方面。话这么讲，问题来了，我还得要正面回答。

3000点是我们国家的底部，道指3万点是美国的天花板，那么在这轮狂泻中它已经下滑两万点了，1/3已经没了。那么3000点是底部，是不是要建仓呢？我说3000点是底部，是中国股市的环境，现在突然面临世界上的金融风暴，进入大危机，所以在这种情况下，这两天为什么在2700点来回拉锯？

我们前阵子是在3000点来回拉锯，那是中国底部建仓与否的来回拉锯。现在在2700点，同样的一个道理。现在世界的疫情是不是见底了？没有人敢打保票世界疫情见底，所以2700点是不是中国股市的底部呢，我这个逻辑肯定是有推导，你可以参看我们的有关文章、书籍。

但是中国真正的底部，不是指资金的量，我们炒作资金，今天在3000、在2700、在2500，而是中国的股市的结构性的东西。

比如说我刚才讲到美国股市，有三大“功臣”，在中国有没有这三大“功臣”呢？当然第三个“功臣”我不一定赞同，把养老金弄到股市里面，所以在美国是条邪路，在我们国家是条岔路，如果有关官员听我建议，我不建议社保基金进股市，不好，真的，我们不能把未来老年人的钱拿到股市，顶在杠头上风口上去炒作。

所以总而言之，中国股市结构性的问题很多。换句话说，中国股市作为政策市，制度安排的东西，一旦变化了以后，它所带来的爆炸式的反弹，也将不得了。但是这件事情要靠什么来推动它？不是我们今天有识之士的呼吁，而是国家经济面临的困境。如果国家经济在世界的这种困局背景压力下，不得了的话，那么改革的力度也会不得了。所以我今天只能说到这里。

问：为何贵金属板块黄金只跌了10%，但是白银和铂金却暴跌了40%，您是怎么看的？

王德培教授：具体板块我一般不来做这样的回答。我从一个总的框架和你这么说，关于这些黄金之类的贵金属，它有两面性，它既是作为一个金融炒作的对象，它同时又作为一个生产资料，它是有两重性的。

那么现在作为生活资料，因为发生危机了，超市里面开始抢购，所以国家经济出面制造的泡沫要破灭，换句话说叠加在一起，使得生活商品、生活资料的东西，它要通胀，要高通胀。

所以经济学有的时候也说，高通胀实际上是在老百姓那里平抑一下，老百姓在通胀中是要吃亏的。

但是生产资料，以中国为首的GDP受到了强力的打压，世界经济在疫情面前受到了遏制，那么生产资料就进入通缩，所以在这个意义上讲，有一些与生产相关的贵金属因此而下跌，那是必然的。

至于黄金，在工业意经济意义上它已经没有价值，可替代的东西很多，现在因为缺现金，人们抛掉一切抢购美金，在这种背景下，黄金也开始下跌。所以，生活资料上涨、生产资料下跌，是鱼尾曲线。

但是有一个资产，大家要关注。我形象地说，穷人抢口罩，富人抢房产。所以房产在抵抗未来的风险过程中，它的作用依然是强大的。无论是产能过剩、市场创造的过剩货币，和国家机器创造的过剩货币，所有这些过剩货币，在蒸发的过程中，相对抗通胀、抗泡沫的，还是那些实实在在的资产。

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