在11月5日福布斯发布的中国富豪榜上，马云连续第三年位列榜首，财富增长了72%，增至656亿美元。

然而，这份榜单并没有引发什么关注，媒体舆论还沉浸于首富在外滩金融峰会上具有爆炸性的演讲上。

这番演讲可谓捅了马蜂窝，不但暂时断送了蚂蚁金服眼看就攥到手上的美好上市前程，而且引发国内外广泛而持续的关注，相关话题持续发酵，挺马云的和反马云的都不在少数。

路透社就援引了马云建立包容性、可持续金融体系的呼吁，环球时报总编辑胡锡进在微博上也表示，尽管自己并不太懂金融圈，但应鼓励、包容一些不同乃至尖锐的声音。经济领域的争论应该就事论事，避免朝政治上纲上线，那样才能共同促成宽松的思想氛围，让新锐的想法迸发出来，并有机会步入实践。

不过，也有人对马云说巴塞尔协议过时了提出反对意见，还有人指出，马云的演讲反映了资本的嚣张。

首富这些年的演讲经常在媒体上广泛流传，虽然也偶有争议，但多半都收获好评无数，何以此次演讲如此具有爆炸性、杀伤力？

这背后是中国金融发展中两个体系、两条路线的纠缠。

01 新旧金融体系之争

2013年是互联网金融元年，这一年互联网金融就是当时风口上的猪，飞上了狂飙式发展的轨道。

当年，第三方支付交易12,197亿元，同比增长707%，是典型的爆炸式增长。

第三方支付高速增长的背后，互联网对传统金融展开全面围攻，大佬们纷纷推出各种“宝宝”，搞得热火朝天，将银行赖以生存的存款“蚂蚁搬家”，当年1月银行存款锐减9402亿。

那一年，余额宝自6月中旬上线后，一路受到热捧，并在业界刮起互联网金融旋风，开启了全民理财的新时代。截止当年12月31日，短短半年有余，余额宝的客户数便达到了4303万，户均持有额4307元。

尽管随后互联网金融相关政策不断收紧，但截至2018年6月30日，余额宝对接的6只货币基金总规模已高达1.86万亿元，创下历史新高，这也是余额宝总规模首次超过“四大行”的个人活期存款。

除了第三方支付高歌猛进，抢占传统金融市场，同期P2P也是野蛮生长。2013年中国P2P放贷规模达到680.3亿元，同比增长197.6%。

正是在互联网大举进攻下，传统金融被逼不得不自我革命，自平安打响了反击战的“第一枪”，推出“壹钱包”后，各大银行都纷纷争先恐后地“触网”，生怕就此被拍死在沙滩上。

互联网金融在短时间内便让中国金融“闹翻天”，甚至远超互联网鼻祖美国，与中国的特殊背景有关。

中国传统金融发展的根基是基于行政的超级垄断，而互联网金融去中心、去垄断的天然属性恰好冲着中国传统金融诸多问题而来，在肢解传统金融垄断的同时不断拓展自己的发展空间。

与此同时，中国人口多，且平民化，与互联网天然匹配，成为互联网金融迅猛发展的肥田沃土。

与美国人口结构以中产为主不同，中国虽拥有13亿人口，但大多数是平民，这恰恰与互联网的屌丝路线吻合，可以说二者气质天然相配。这种匹配无疑为互联网金融爆发奠定了群众基础。

然而，任何事物都有两面性，互联网金融覆盖面广、传播快、复杂度高、隐蔽性强等特质决定了其更容易走向庞氏骗局。

如互联网金融开出高价的类余额宝们，年化利率一度都近7%。可对接的货币基金最高只有6%，就算基金公司和平台免费服务，也难以兑现这么高的收益率，可能的方式要么是另有暗道，要么就是利用期限错配，另作他用。

P2P的高回报背后更是诸多猫腻，因此，随着P2P接连出现跑路、爆雷，国家层面出手进行整治，如今P2P几乎全军覆灭。

而伴随着近年来互联网金融的野蛮发展，大潮过后也是一地鸡毛，在很大程度上，互联网金融在金融炒作、击鼓传花方面较之传统金融有过之而无不及。

这也使得互联网金融愈发遭到诟病，舆论中对互联网金融的追捧向质疑倾斜。

02 两条路线之争

几乎与互联网金融萌芽同期，中国金融业两条路线之争就露出端倪。

所谓两条路线，一是以深化货币交易为主，即强化金融业交易货币的基本功能。

这条路线图在学界与业界颇有市场。比较典型的观点认为，“现代金融的要义是让现有的金融产品交易起来，市场有了流动性就有了信用，有了信用就是交易中心。”这其实就是典型的市场货币主义。

另一条是为资本运作、为实体经济开运，即强化金融业对经济的服务属性。金融业脱胎于实体经济，本质上属于实业与资本之间的中介体系，最终还是要用于反哺实业。

近年来实体经济被金融压榨得欲死欲活，金融体系本身就已偏离本质。因此，这一条线路图在实体经济领域呼声最高，从高层领导到政策层面也三番五次强调金融业要支持实体经济发展，11月6日央行再次强调，资金要去实体经济，不要玩“钱生钱”游戏。

尽管这条路线是社会普遍共识，但在金融业具体发展中，却往往自觉不自觉地滑向货币交易路线。

出现这种理论与现实的偏差或错位，虽然有各种因素（比如利益、意识形态），但核心症结在于中国金融业发展还处于有方向缺路径阶段。

那么，未来中国金融体系面临的问题将如何化解？谁将主导金融发展？更多深入分析将发布于福卡智库后续内部报告。

本次会议还讨论了以下问题：