中国经济发展中从来不缺少怪相！

最近，浙江、湖南、江西、内蒙古等多个省市拉闸限电引发猜测：

有说，“拉闸限电”是由于不进口澳大利亚煤炭所带来的后果。

也有说，“拉闸限电”是为了完成地方节能减排的目标。

还有分析说，拉闸限电与出口繁荣构成了2020年尾的魔幻现实。

不管是什么原因，这不禁让人想起了此前盛行多年的各级财政年底突击花钱、大小银行年底突击拉存款，虽然只是每年经济社会发展中一个“临时加塞”般的“变奏符”，却在一段时期内成为常态，以至于大家都见怪不怪了。

而除了这些在特定时间会发生的短时性怪相，还有一些持续时间更长、影响更大的怪相，比如楼市、股市。

01 楼市之怪：经济尚在低谷，楼市的景气度却早已跳升

尽管自下半年以来，经济增长逐步修复，11月份，社零、固定资产投资、工业增加值同比分别同比增长5.0%、2.6%和7.0%，但由于疫情的影响仍在延续，全球化持续处于退步中，全球经济尚在衰退，因此，整体经济增长动力依然不足，稳增长还是头等大事。

然而，楼市却“不管不顾”，强势上行。

从国内4月全面解封之后，楼市的热度就开始加速回升。11 月全国房地产开发投资完成额同比增长10.9%，行业景气度维持高位。

其中，11月土地成交价款同比增长22.8%。另据中原地产研究中心统计数据，截至2020年12月7日，全国有11个城市的卖地收入均超过1000亿元，30个城市超过500亿元，均刷新历史记录。

11月全国商品房销售面积同比增长12.1%，销售金额同比增长18.6%。

在11月份CPI同比下降0.5%的背景下，一线二线三线房价全面上涨：一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨3.9％；二手住宅销售价格同比上涨8.3％。二线城市新建商品住宅销售价格同比上涨4.2％；二手住宅销售价格同比上涨2.1％。三线城市新建商品住宅销售价格同比上涨3.8％；二手住宅销售价格同比上涨1.5％。

具体到热点城市，房地产的热度更是令人侧目。

就以深圳为例，自国内疫情缓解后，深圳楼市的热度就节节攀升。

从2019年7月以来，深圳市二手房房价已经连续上涨17个月。机构数据显示，与去年相比，深圳市二手房均价已经达到7万元/平，比去年的均价高1万元左右。

即便调控不断加码，但楼市热度不减，深圳的豪宅如华润深圳湾悦府1期、半岛城邦三期、深圳湾1号、吉祥龙、曦湾天馥等，在中原、链家、乐有家、诸葛找房平台上的挂牌均价依旧上涨，不少房源挂牌单价超过25万/平方米，甚至向上摸高至30万/平方米的天花板价格。

就全国而言，从全年商品房销售来看，1—11月份，商品房销售面积150834万平方米，同比增长1.3%。其中，住宅销售面积增长1.9%，办公楼销售面积下降12.8%，商业营业用房销售面积下降11.1%。

商品房销售额148969亿元，增长7.2%，增速提高1.4个百分点。其中，住宅销售额增长9.5%，办公楼销售额下降10.7%，商业营业用房销售额下降13.7%。

显然，反映经济、商业活跃度的办公楼、商业营业用房景气在下降，而住宅销售却在逆势上升。住宅市场超越整个经济大势走出了别样的行情。

02 股市之怪：中国经济一枝独秀，股市却依然横盘徘徊

疫情之下，全球经济进入大衰退。国际货币基金组织（IMF）10月份发布的《世界经济展望》预测，2020年全球经济将萎缩4.4%。

网上曾有评论称，“今年万圣节，比女巫、吸血鬼、食人魔更可怕的，是2020年。”

而在全球经济陷入大衰落的背景下，基于有效抗疫，中国经济表现亮眼，将成为2020年全球唯一实现正增长的主要经济体，根据有关方面预测，全年经济总量（GDP）将突破100万亿元，同比增长2%左右；中国在世界经济中的份额也将大幅上升，即：从去年的16.3%上升到17.5%左右。

尽管如此，在热衷讲故事、炒概念的股市，中国经济上的优越表现却没有被充分反映。

中国结算最新数据显示，10月新增投资者数量112.01万人，同比增长41.11%，这是连续8个月新增投资者数量突破百万。年初至今，新增投资者数量已达1487万人。截至10月底，A股市场投资者数量达1.75亿人，同比增长10.44%。

投资者的涌入也带动了市场成交。自去年12月截至今年11月，A股月度成交金额连续12个月突破10万亿元。今年7月份，A股单月成交金额突破30万亿元，日均成交金额达1.31万亿元。

即便如此，经济在增长、人气上来了、成交增加了，但今年上证指数也才从年初最低点上涨了24%（截至12月4日），增长幅度看似不小，但在年末也才只再站上3400点而已。而中国股市已经长达十多年在3500点以下拉锯徘徊。经济增长上的一枝独秀尚不支持股市突破3500点。

而美国今年全年经济负增长（IMF预测负增长4.3%），3月份美股还出现四次熔断，但股市依然强势。12月4日，标普500指数、纳指和道指分别收于3699.12点、12464.23点、30218.26点，全部都是历史新高。

在中美股市反差背后是中国股市与经济增长长期“脱钩”。

除了在总体走势上呈现出上述怪相，在结构上，楼市、股市也存在诸多怪相，比如结构性倒挂问题，而这也并非是楼市和股市独有的现象，在零售、南北经济等领域，也存在同样的问题。

有言“事出反常必有妖”，怪相背后都内置着相关领域乃至经济发展中的深刻问题，这些怪相既是认识和把握中国经济的切入口，也分析中国经济未来走向的基本坐标。

那么，还有哪些怪相，如何破解这些怪相？更多深入分析将发布于福卡智库后续相关内部报告中。

本次会议还讨论了以下问题：