自去年年底以来，国际油价强劲上行，尤其是美国WTI原油期货从历史最低6.5美元/桶（2020年4月21日价格）绝地反弹，2021年3月8日创2018年10月底以来新高至67.86美元/桶；同日布伦特原油期货价格突破70美元/桶的关口，一度达到71.38美元/桶的高位。
目前油价不仅已超过了去年疫情暴发前水平，更超过了今年以来机构们最乐观的预测。随即，高盛将布伦特原油价格预期上调5美元/桶，预计二、三季度将分别至75美元/桶、80美元/桶；摩根士丹利预测油价在乐观情况下有望升到80美元/桶；包括美国银行等在内的部分分析观点认为油价可能再次触及100美元/桶。另据彭博社报道，2月底押注油价在2022年12月前将超过每桶100美元的看涨期权数量增加了近八倍。
市场预期越发乐观的环境下，以高盛、摩根大通、格盛投资为代表的华尔街投行断言，油价开始进入长期上涨轨道，又一个超级循环周期已经形成。按摩根大通在报告中的阐述，由原油领涨，商品市场将现过去近100年里第五个“超级周期”。
本文选摘自《福卡分析（上海）》2021年第11期《油价：新起点还是真拐点？——能源“不可能三角”与行业链接（上）》。
