2021年已经过去了，但本轮美元的震荡还远远没有结束。

2021年的美元指数走势大致可以分为3个阶段：

第一阶段为1月初至3月底，主要受美债收益率走高的带动，市场热捧“再通胀交易”推升了通胀预期，美元指数震荡走强，从89.21的低位一路震荡上行至93.44的阶段性高点。

第二阶段为4月初至5月底，由于非农数据连续不及预期、美国财政支出增加、市场流动性维持在相对宽松而非收紧状态等多重因素的影响，推动了美元的下行趋势，美元指数见顶回落，一度跌回了年初的低点。

第三阶段为6月初至12月底，在美国劳动力市场快速修复和实际通胀数据不断走高的背景下，美联储和其它G7央行的货币政策分化支撑了美指的走升，并不断创下年内新高，美元指数在90关口震荡近一个月后，再次王者归来，从90快速上行至97关口。

然而好景不长，正当外界对美元维持高位表示积极看好的同时，2022年一开年，美元指数的上冲势头就受到抑制。

2022年1月10日，美元指数一度涨至96.23，但随后掉头下行，收盘前回退当日逾半数涨幅。紧接着的两天中，美元指数连续下跌，两日累计跌幅扩大至1.05%，这是自11月中旬以来首次跌破横盘震荡区间，失守95大关。

分析师认为，连续下跌的主要原因是由于去年12月美国CPI消费者通胀数据同比涨7%，刷新四十年最快涨幅。但似乎有越来越多的迹象表明，美元指数或在酝酿阶段性顶部。

2022年1月11日，在美国参议院银行委员会发起的连任美联储主席提名听证会上，鲍威尔表示：经济快速增长，劳动力市场强劲，美联储将阻止高通胀持续，并致力于实现就业最大化和稳定物价的目标。

结合当前的形势，不难理解其中的潜台词——美联储要加息了。

但市场对此反应平淡，美元指数现阶段已难以受加息预期的支持，反而会因为技术修正需求而承压。

从长期来看，即便加息信号的落地在一定意义上能够拉升美指的下滑趋势，在货币信用不断透支的背景下，美元恐将一路下行。

当下美元处于什么的状况？

危机叠加让美元霸权在驰骋近一个世纪之后斜阳西下，进入整体性塌陷的倒计时阶段；但由于美国的系统具有一定程度的韧性，美元尚存回摆与调整的空间。

美元为何会崩盘？

美元自身内置崩盘基因，但没有10年的调整，美国完成不了系统性的震荡与切换。而在此期间，所有这些金融原罪、制度性、结构性缺陷造成的经济困局和深层社会矛盾，在疫情冲击下全面激化，全部汇聚成了最终冲垮美元的力量，让美元自己打倒自己。

美元衰退将对全球货币体系带来怎样的影响？

未来，全球经济结构与权力结构的重大变化将不断驱动现有国际货币体系的演化。国际货币体系将走向一个全新的历史阶段，取代美元独大的或将是一个完全多元化的货币体系。

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