4月29日上午，中共中央政治局召开会议，会议指出，新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战。

此次会议，表明了中央对于下阶段经济形势的态度，也反映了当前国内外形势的严峻。

国际方面，俄乌局势、新冠疫情等国际事件影响颇深。

能源供给深受影响。

2020年欧盟能源消费总量的57.5%来自进口，其中，从俄罗斯的进口占2020年欧洲能源消费的近25 %。

原油方面，欧洲进口原油占俄罗斯原油出口总量的48%，爱沙尼亚、波兰、斯洛伐克和芬兰等国75%以上的石油进口来自俄罗斯，此外，德国、荷兰、波兰也从俄罗斯大量进口原油。

天然气方面，国际咨询机构WoodMackenzie称，若俄天然气供应长期中断，直至今年夏季欧洲天然气库存都无法恢复，下一个冬天则将面临天然气库存接近零的灾难性局面，气价也将高得离谱。

全球大通胀。

目前整个西方发达国家的物价水平已经逼近6%，俄乌冲突更加剧了这一态势。

俄乌冲突导致包括能源、粮食在内的大宗商品价格走高，放大全球经济和社会发展的不确定性和难民危机。

联合国近日发布的最新预测显示，俄乌冲突打乱了从疫情中恢复的脆弱进程，经济复苏放缓，食品和大宗商品价格上涨，并在全球范围内加剧了通胀压力。

与此同时，《世界经济形势与展望》报告预计，随着食品和能源价格大幅上涨，全球通胀率将在2022年升至6.7%，是2010-2020年平均水平2.9%的两倍。

全球产业链受冲击。

近期，国际货币基金组织对全球经济进行的新一轮评估显示，俄乌局势、新冠疫情等国际事件除了直接影响经济增长之外，也在对全球产业链产生深远影响。一些基础产品的供应链、产业链、销售链都受到冲击。

中美欧经济不乐观。

受上述因素影响，中美欧经济都会被拖累。

《世界经济形势与展望》报告表示，在高通胀压力和激进的货币紧缩政策下，预计美国经济2022年将仅增长2.6%，低于2021年5.7%的国内生产总值增长率；预计中国经济将在2022年增长4.5%；欧盟经济的增长前景明显减弱，其国内生产总值预计2022年仅增长2.7%，而不是1月份早些时候预测的3.9%。 

国内而言，近期经济发展四大问题突出：

宏观经济数据表现不理想。

从近期的经济数据来看：4月，新增社融0.9万亿，较3月回落3.7万亿；4月制造业PMI为47.4，较3月回落2.1个百分点；4月社会消费品零售总额同比下降11.1%，较3月多降7.6个百分点。

就业形势恶化。

经济下行引发的失业率反弹也开始显化。4月，31大城市调查失业率攀至6.1%，比上月上升0.3个百分点，连续两个月创下数据发布以来的最高值。

尤为引人关注的是，青年群体就业形势尤其严峻。16-24岁人口的调查失业率4月为18.2%，比3月上升2.7个百分点。

疫情发生在经济发达地区，影响巨大。

此次疫情的影响尤为突出。由于本次疫情中心位于长三角、粤港澳，它们不仅是中国经济、金融、物流航运中心，还波及某些行业的供应链，比如，汽车、芯片等行业。

政策空间不大。

首先，货币政策空间变小。在经过8年多的降准后，商业银行的平均准备金率只有8.1%，有些银行准备金已经在5%左右，降准的空间越来越小了。

其次，降息的空间也很有限。由于美国今年会进行大幅加息，中美利率的倒挂不可避免，这使得一些资金从国内撤出流回美国，这不但让人民币面临贬值压力，还让中国的降息空间减小。

多重因素的叠加之下，接下来，经济走势如何？经济增长的难点和敏感点在哪里？

5月27日，福卡智库咨询决策·圆桌会将为会员分析形势，预判大势。

议题：当前经济形势的敏感点和难点

主旨演讲：

王德培 福卡智库首席经济学家、享受国务院政府特殊津贴专家

主持：

牟广琛 研发拓展中心主任助理

时间：2022年5月27日（星期五）14:30—16:30

会议当天将向会员提供进入在线会议室的会议码