当前，乡村振兴基金呈现蓬勃发展之势，各地纷纷设立乡村振兴基金，扶持发展乡村振兴事业。

2018年3月全国首支“乡村振兴发展基金”——四川省“宜宾五粮液乡村振兴发展基金”的正式设立，标志着乡村振兴基金进入实质运营阶段，各地纷纷开始设立乡村振兴基金。

2018年7月，海南设立乡村振兴发展基金，首期不低于100亿元，总规模将达1000亿元；2019年11月，浙江省乡村振兴投资基金成立，基金总规模达100亿元；今年5月，四川省首支省级层面乡村振兴引导基金成立，计划总规模100亿元，首期规模50亿元。

除此之外，甘肃、广东、河南、陕西、天津等各地政府都在积极设立乡村振兴基金。

据LP智库统计数据，截至2022年1月，全国累计设立乡村振兴基金169支，资金规模达到1400多亿元，涉及22个省份，数量之多，规模之大前所未有。

乡村振兴是国家战略之一。十九大报告中明确提出要将农业农村农民问题做为关系国计民生的根本性问题，把解决好“三农”问题作为全党工作的重中之重，实施乡村振兴战略。

而乡村振兴基金作为深化农村金融改革的重要工具之一、实施乡村振兴战略的关键，去年首次被写入中央一号文件。2021年1月中央一号文件《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》提出要发挥财政投入引领作用，支持以市场化方式设立乡村振兴基金，撬动金融资本、社会力量参与，重点支持乡村产业发展。坚持为农服务宗旨，持续深化农村金融改革。

在国家政策的支持下，大量政府引导基金被释放，农业各细分领域发展迅速，吸引了包括产业资本、社会资本在内各类机构的积极投资。

乡村振兴基金切实发挥作用，首要解决三大核心问题：“谁来投”、“投给谁”、“怎么投”。

首先，“谁来投”。从投资主体来看，目前国内乡村振兴基金设立主体大都是地方政府，主要以国有资本为主，吸引的社会资本较少，据统计，截至2022年1月，全国范围内乡村振兴基金88.7%来自国有资本，社会资本参与额度仅占一成左右。

其主要原因在于，社会资本天然趋向回报高、周期短的领域，而乡村振兴项目大多建设周期长，资金需求量大，很难吸引市场投资主体，不仅降低基金进入的决心，也给基金退出带来压力。

而乡村振兴基金作为投资基金，应引导金融资本、社会资本广泛参与，尤其是，要充分发挥社会资本的市场优势、资本优势、技术人才优势，来全面推动乡村振兴事业发展。

其次，“投给谁”。从投资方向看，随着乡村振兴战略深入推进，农业科技、种业、数字农业等乡村振兴赛道受到广泛关注。

2021年5月，农业农村部办公厅、国家乡村振兴局发布的《社会资本投资农业农村指引》中明确鼓励社会资本投资农业农村的13个重点产业和领域，包括现代种养业、现代种业、乡村富民产业、农产品加工流通业、乡村新型服务业、农业农村绿色发展、农业科技创新等，为投资乡村振兴指明了方向。

最后，“怎么投”。从投资管理模式看，仍需进一步优化。在投资收益方面，地方政府投入资本可以通过让渡部分投资收益，引导和发动更多社会资本投入；

在投后管理方面，建立完善的基金绩效评价体系，将考核结果与管理团队绩效相挂钩，来降低项目投资风险，保障项目投资收益，并对一些不可抗力的投资亏损纳入一定容错机制，激发管理团队的积极性；

在退出机制方面，可以考虑上市退出、股权转让、股权回购、产业资本并购等多种退出方式，丰富资本进入退出渠道。

同时，乡村振兴基金不能仅关注经济效益，也要兼顾社会效益和生态效益，可以在乡村振兴基金投资中，将ESG投资理念前置，多维度判断项目投资价值，科学筛选项目。

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