自上世纪80年代以来就担当美国初创企业重要贷款机构的硅谷银行，一夜崩塌。如今，虽然收购谈判已完成，至此差点引发新一轮金融风暴的硅谷银行危机暂时告一段落，但其给美国金融市场带来的冲击仍阵阵涟漪，不免再度唤起人们被2008年金融危机重演的恐惧。

作为全球金融市场动荡的“风暴眼”，硅谷银行的猛然崩塌，可以说是内外夹击的共同作用：

从外部来看，美联储政策急剧转向，前期金融扩表太过，后期金融缩表太狠，触发了金融稳定性风险。

主要客户来源于科技业和风投领域的硅谷银行，银行负债端也主要来自这些客户的活期存款。相对于传统银行，储户的集中度非常高。

为刺激美国经济，美联储采取了极度宽松的货币政策，在流动性的驱动下，科技公司股价大幅飙升，融资市场也高度活跃，让硅谷银行的存款规模从2020年6月的760亿美元快速上升到约2000亿美元，增长近2倍。

为了使得存款产生更高收益，硅谷银行选择将大量的现金投资于购买美国国债和抵押贷款支持证券等长期债券。

但随着美联储不断加息，科技股股价大跌，融资市场趋冷，导致依赖流动性支持的科创企业现金加速消耗，对硅谷银行的提现需求激增。

同时，美联储又宣布缩表，逐月减少机构债购入。利率的急剧调高，使国债收益率大大高于机构债券。硅谷银行持有的机构债卖不掉，存户存款回不来，为应付挤兑，硅谷银行无奈宁可承受损失也要低价抛售债券资产，这成为了压倒骆驼的最后一根稻草，最终硅谷银行被迫割肉，亏损出售长期国债，光速导致破产。

福卡智库内部报告《美国金融难以逾越的四座大山》一文分析指出，美国银行集体下沉仅仅是地表上的震动，对其地底下的地壳运动、底层逻辑的把握才是透过现象看本质，把握其演化趋势的核心，这也是穿透美国银行危机看清其未来走向的基本分析框架。这个分析框架的要点就是美国金融难以逾越的“四座大山”，即金融原罪、蒸发泡沫、信用连带与特权反噬。

随着美国银行的接连爆雷，美联储也陷入了两难之地：继续加息，伤银行、伤金融；停止加息，伤物价、伤民生。

美国金融危机式的洗牌已成为大概率事件。

福卡智库内部报告《美国金融难以逾越的四座大山》一文分析指出，伴随市场经济全球化，美国走上了金融衍生之路，尽管走上了市场经济的高级阶段，却也在金融挤出实体中面临产业空心化的困境。

从国运和趋势角度看，深陷金融原罪的美国将无奈陷入大衰退、大洗牌，继续在错误道路上越走越远，因为如今已少有当年罗斯福时期的政策空间。