经过一个月的极限拉扯后，美国国会参议院6月1日晚通过一项关于联邦政府债务上限和预算的法案，这是自二战结束以来美国国会第103次调整债务上限。

目前美国联邦债务规模约为31.46万亿美元，占其国内生产总值比例已超过120%，相当于每个美国人负债9.4万美元。

继众议院通过后，参议院当天以63票赞成、36票反对的结果通过该法案。

法案暂缓债务上限生效至2025年年初，并对2024财年和2025财年的开支进行限制。

总统拜登6月2日首次在白宫椭圆形办公室发表讲话，赞扬两党议员达成合作。在当地时间6月3日签署该协议，正式为本轮债务上限危机按下暂停键。

对于这次两党妥协达成的协议，将很难使国会内部两党中的激进分子满意。通过之前多轮谈判，不难发现，共和党人的目的是通过债务上限谈判大幅压缩联邦政府各项开支，而民主党人则要求没有任何附加条件干净地调整债务上限。

而这次达成最终的协议历史性地在政府开支方面做了一定削减，但对于共和党内的激进派来说这种削减太过温和，没有达到预期，对于民主党内的左派来说，削减民生开支的做法也让他们非常不满。

由于民主党和民主党议员在国会中的比例相差不大，所以一个议员的不通过都有可能让通过的票数无法达到多数，可想而知这个协议在国会的通过也将充满崎岖。

5月24日，由于美国迟迟不提高债务上限，评级机构惠誉将美国的“AAA”长期外汇发行人违约评级（IDR）列入负面观察名单，列入负面观察名单也是下调评级的前奏。惠誉拉响警报后，美国三大股指当天全线下跌。

而就在协议达成后两天，评级机构标准普尔下调了美国的主权信用评级，从AAA降至AA+，这也是美国唯一一次被降评级。

当天，标普500指数暴跌6%。直到两个月后，美国股市才得以恢复。

在本轮危机中，虽然国会批准了债务上限协议，但惠誉当天发布的公告宣布将继续把美国信用评级列入负面观察名单。

惠誉主权评级高级主管Richard Francis在与同事合作的报告中表示，“虽然美国债务上限僵局的化解让政府能够履行其义务”，但惠誉考虑两党不断围绕债务上限问题进行政治对峙以及在“X日”（财政部现金和非常措施耗尽之时）前最后一分钟才暂停债务上限，降低了投资者对政府财政和债务管理能力的信心，所以目前仍维持负面观察。

该机构进一步指出，过去15年，美国的财政和债务问题治理情况“持续恶化”，政治两极化和党派之争加剧。美国不断在债务上限问题上采取“边缘政策”，没有切实解决该国不断增长的强制性支出带来的挑战，导致美国的财政赤字和债务负担不断上升。

目前，美国31.42万亿美元的联邦债务规模已经达到该国2022财年GDP的120%。国会预算办公室预测到2052年，美国债务规模占其GDP的比例将升至185%。

近期拜登政府前经济顾问达利普·辛格表示，美国白宫和国会的争论会产生“长期的创伤影响”，将美元“置于危险之中”。的确，眼下除了债务，还有更多危机正在靠近。

短期来看，金融环境将明显收紧。

在债务上限提高后，美国财政部将大量发债以补充一般账户(TGA)资金(美国政府在美联储持有的储蓄账户)，这会进一步抽走美元流动性，尤其是银行体系中的流动性。

目前TGA账户余额处于历史低位，基于美国财政部对于财政收支的测算，未来几个月财政部预计将抽走1万亿美元以上美元流动性。

中期来看，再度发生此类危机的概率仍然较大。

当前债务上限制度与美国财政形势的不匹配日渐凸显，美国财政失衡、两党博弈加深、美国信用体系不牢的长期趋势仍在延续，预计2025年大选前后和未来几年再次发生美国债务上限危机的概率仍然较大。

长期看，美国政府“以新债换旧债”的方式不可持续。

随着美国财政债务的不断积累，调整国债利息支付优先级排序、以美债违约转嫁财政压力的风险提升，美国信用体系和国际金融稳定面临着挑战与风险。

各国担忧美元信用，美元汇率波动增大，将导致国家间使用本币结算增多，美元在国际储备份额与结算份额下降。

数据显示，今年1月，全球至少有16个国家出售了美国国债，越来越多国家意识到美国债务经济模式的不可持续性和美元资产的不可靠性。

在这种背景下，美国债务规模还能否像既往那样狂奔，如其国会预算办公室预测的那样，到2052年债务规模占其GDP的比例达到185%，恐怕要存疑了。