本  期  要  目

    ★ 与其“国九条”，不如说是“市九条”

    “国九条”力图深化市场化改革，却又因政策惯性而容易陷入“伪市场化”改革的窠臼。唯有“国九条”真正变成“市九条”，方能实现股市的根本性转型。

★ 地域经济科技赋能的困局与出路

    科技经济风起云涌，而地域经济却面临着产业基础、资本实力、风险承担三重矛盾。归根结底，技术赋能的本质在于借力打力，以产业模式、金融模式、组织模式的再造开辟科创赋能地域经济的新出路。

★ 避险货币“3+2”

    百年未有之大变局下，三大传统避险货币的避险光环日益暗淡，越发难以满足全球市场旺盛的避险需求；未来，避险货币“3+2”的格局逐渐浮出水面。

★ 中国无法成为俄美沙，但将成为能源多元化的主场

    “富煤贫油少气”的能源状况，决定了中国不能成为俄美沙，没有他们那样的先天能源优势。然而，在“技术为王”的时代，中国将成为能源多元化的主场。

★ 波音的“病”，美国的命？——资本过度金融化

    波音的“病”是美国去工业化之后制造业全面衰退的缩影，更是资本过度金融化的结果。而资本过度金融化则是自由主义市场经济下的历史必然。

★ 电影回归、电视徘徊、媒体分化、震荡洗牌

    电影、电视回潮的背后，既展现出传统媒体对于转型的“苦苦探索”，也折射出时代切换正重塑行业生态。在受众分化、渠道分化、主导力量分化的背景下，媒体的震荡洗牌在所难免。

与其“国九条”，不如说是“市九条”

（详细分析可参阅《福卡分析（上海）》2024年第17期

《与其“国九条”，不如说是“市九条”》）

2024年4月12日，国务院重磅发布史上第三个“国九条”，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，从9个角度重塑A股秩序。这是继2004年、2014年后，时隔10年，国务院再次出台的资本市场指导文件。与前两次相同的是，“国九条”新政的发布背景也在市场低位：近年来，由于经济增长前景不佳和外国投资者大量撤离，A股连续低迷，始终在3000点附近徘徊，大涨的空间和动能都不足。按理说，此次新政的重磅利好本是市场长期期待，但现实是A股市场跌宕起伏。在随后的一周（4月15—19日）里，A股先是出乎意料地低开，后续走高也并不顺畅，上下震荡，多方和空方搏杀激烈，最后多方胜出。而且盘面行情极度分化：在新政发布后的4个交易日，上证50大涨3%，沪深300上涨2.7%，中证2000却大幅下挫5.15%，Wind微盘股指数更是下跌11.18%。

这恰恰折射出市场对“国九条”的迥异解读。有的认为新政正当时，称长痛不如短痛，总要有人去“刮骨疗伤、清毒抓妖”，长远都是为多数普通散户和各投资机构好、树立正确良好的投资价值观和环境；有的则认为当前市场疲弱，应该先以稳定局面与人心为主，而不是重拳猛药，甚至认为是专门针对小盘股；还有的称不妨让子弹飞一会，不要再留下“摸完了石头却没过河”的遗憾……那么，究竟该如何理解“国九条”？