2023年11月14日，“2023并购助力经济高质量发展大会”在普陀区举办。

本次大会由上海市普陀区人民政府、新华社上海分社、新华社中国经济信息社、上海金融业联合会主办，上海交易集团、海通证券、华东师范大学并购金融研究院联合主办。

新华社上海分社社长王永前，普陀区委副书记、区长肖文高，海通证券股份有限公司党委副书记、总经理李军，上海交易集团党委副书记、总裁管小军，新华社上海分社副社长张小军，上海市地方金融监督管理局副局长黄振球，中国证监会上海监管局副局长安永勇，国家金融监督管理总局上海监管局二级巡视员沈奇媛，上海金融业联合会副理事长、交通银行上海市分行副行长宋滨，海通证券股份有限公司副总经理潘光韬，普陀区副区长肖立出席活动。

中国经济体制改革研究会原副会长、福卡智库首席经济学家王德培受邀出席大会并做主题演讲《并购新逻辑》。

新逻辑新在哪里？王德培教授从分析美国经典金融市场发展状况、金融形势、金融行业面临的挑战切入，结合社会发展进入科技文明时代面临的不确定性和要求，勾勒了未来主导并购的逻辑框架，指出只有通过重构以往并购的逻辑框架，才能走出一条吻合时代发展的新金融之路。

以下为王德培教授主题演讲的部分内容精选。

如果说按以往经典的经济形势分析思路的话，那就是外推，推导下去，金融形势是不是很严峻？我们福卡有一个基本的研究框架，就是用未来引领今天。未来还没发生，凭什么引领今天？

那就要从规律角度讲，规律是事物现象间的普遍的必然的内在联系。规律里隐含着未来。顺着这个逻辑思路，形势变化和并购的结合点就是，重组决定未来。

我们怎么来理解当下的金融？金融工作会议提出一个明确的目标就是建设金融强国，方向目标是很清晰的，不过，路径手段并没有交代。实际上具体落实就要靠我们整个金融行业、各行各业去把它创造出来。国家对金融发展已经划出道道了。这个道道，那就是要走中国式的道路。

并购不仅仅是一种交易，并购也不仅仅是一种操作。这就涉及到我们未来的并购应该怎么弄。

新的一轮并购，它的主战场究竟在哪里？

标准的经典的证券市场肯定是其中之一，但是更多的并购的对象是在场外，我们可以抓住场内的证券市场的那些标杆，但更要去抓场外的并购。

从行业角度来讲，金融行业首先面临一个科技文明时代的到来。科技文明时代的根本特点是，未来是不确定的，在不确定里面如何去寻找我们确定的金融手段？

我的新逻辑，是新在在互联网以及一系列新科技的背景下，不重在原来的那种CBD了。我们完全可以通过一种平台的打造，在重构过程中，开拓、积累未来新的东西。

所以决策机制要变化，考核机制、惩罚机制都要变。

为什么很多并购失败了，但是参与其间的中介公司，他们依然赚得盆满钵满？这个利益分配，为什么一下子你就要全部拿去呢？比如三分之二是不是要有一个，一年两年或者三年的时间界限呢？如果万一失败了，是不是要有一个惩罚呢？现在都没有。

现在这些做法，基本上还是用的西方的经典的资本金融市场的做法。但是面向新的时代和新的金融发展要求，还是要回到金融工作会议的要求上来，要走中国特色这条路；在我们的并购过程中，应该去蹚出一条适合这块土地的，以及适合未来企业发展的道路。

当下是并购的一个黄金窗口，普陀区完全有条件蹚出一条新路来。