近年来，全球资本市场的风云变幻令人目不暇接，而最近一段时间，中国资产似乎成为了全球投资者眼中的“香饽饽”。连华尔街，这个全球金融的心脏地带，也开始看多中国资产。

花旗银行在2025年3月10日发布的报告中告，不仅将中国股票评级上调至"超配"，更将MSCI中国指数目标位大幅提升15%‌，强调中国资产的战略配置价值显著提升。值得注意的是，这是花旗自2018年以来首次对中国股票采取超配立场，标志着其对全球资产布局的‌七年周期级转向。‌‌

高盛将中国股市评级调升至“超配”，预测未来涨幅达15%-18%‌。

高盛亚洲首席股票策略师刘劲津在接受采访时表示："2025年以来，中国股市持续走强，MSCI中国指数和恒生科技指数年内涨幅分别达16%和23%，远超新兴市场平均水平。"

国际金融协会（IIF）最新发布的资本流动报告为这场转向提供了确凿证据。2025年1月，外国投资者向中国股票和债券市场净注入资金达103亿美元，创下去年8月以来最大双项流入。其中，沪深港通北向资金单月净买入达487亿元，债券通项下外资增持人民币债券规模更是突破600亿元。这种同步加仓的现象，打破了此前"股债跷跷板"的惯性模式。

细剖资金流向可以发现两个鲜明特征：一是科技板块成为吸金主力，人工智能、半导体设备领域的外资持股比例平均提升2.3个百分点；二是债券市场上，政策性金融债备受青睐，10年期国开债的外资持有占比首次突破11%。有专家分析称："这反映的是'聪明钱'在同时追逐中国的成长性和稳定性，这种复合型配置策略在华尔街正在形成共识。"

资本的流动总是带来市场行情最本能的反映。Wind数据显示，截至2025年3月7日，恒生科技指数为‌6037.44点，相比年初上涨超过30%。这一涨幅，不仅体现了中国资产的强劲表现，也反映了全球投资者对中国经济未来发展的坚定信心。

1、墙倒众人推，美股“失宠”有因

华尔街投行们纷纷“叛逃”，背后有美股自身的问题。过去几年，美股科技巨头股价一路飙升，但泡沫也随之产生。美国股市市值高度集中，截至2025年3月，七巨头占据了23%的市值。

然而，随着中国DeepSeek等新兴科技力量的崛起，美国科技股的算力优势被打破，微软等公司削减数据中心支出，进一步加剧了市场对美国AI资本开支持续性的担忧。花旗银行闪电下调美股评级，正是对美股泡沫风险的一种预警。

2、中国资产吸引力大增

与此同时，中国资产在全球资本市场上大放异彩。

从宏观经济层面来看，中国经济的韧性和潜力不容小觑。中国拥有完整的产业链、丰富的工程师红利以及庞大的消费升级需求，这些内在优势为经济增长提供了长期动能。中国政府通过财政与货币政策的协同发力，有效提振了市场信心。例如，《2025年稳外资行动方案》明确鼓励外资参与股权投资，推动中国核心资产国际化。

在科技创新方面，中国取得了显著成就。DeepSeek大模型的全球影响力极大提升了中国AI产业的国际地位。

此外，中芯国际N+2工艺、华为量子芯片等技术进展，进一步提升了中国科技资产的吸引力和相关溢价。

中国在新能源汽车、光伏、5G、高端制造等领域的全球市场份额遥遥领先，创新要素加速汇聚并已形成优势。这些都让外资机构看到了中国资产的巨大潜力。

最重要的是，根据海通证券研究显示，中国股票指数的历史年化收益率在‌6%-10%‌区间，这在主要经济体中呈现出明显的性价比优势。

尽管短期市场可能面临波动，但资本市场的"中国时刻"或许才刚刚开始。

那么，中国股市都有哪些机会？福卡年度智享会员（智慧版）中的《概念行情与制度行情》对此进行了详细分析。

本报告包含以下内容：

为什么全球资本开始投资中国资产？

靠什么撑起中国股市的概念行情？

未来中国股市的机会在哪里？