时隔三年，股市又呈疯狂姿态。

从盘中最低点2440.91（1月4日）攀升至最高点3129.94（3月7日）算起，上证指数开年来已大涨28%，绝对“牛冠全球”；

沪深两市成交量时隔39个月后重回万亿元，给A股历史上日成交额突破万亿元记录（仅有120多次）增添了浓墨重彩的几笔；

新一代“妖股”登上江湖，短期股价狂飙猛进，如东方通信从2018年10月19日创下3.70元低点以来，最高涨到41.88元，累计最大涨幅超过1000%。

一时间，新股民跑步入场，践行“踩踏式买入”；老股民刻苦专研“高精尖”黑科技（从工业大麻到边缘计算、泛在电力物联网，再到数字孪生、网络切片、异构计算），分分钟变身民间“院士”。

在市场狂欢中，“日赚百倍”的杠杆玩法重现，“卖房炒股”呼声再起，要知道“卖房炒股”在2018年被坊间评为十大败家行为之一，排名位于单纯“炒股”之前。

有道是“一根大阳线，千军万马来相见！两根大阳线，龙虎榜上机构现；三根大阳线，股民入场不听劝；四根大阳线，牛市真的要出现”，却谁知“春风又绿江南岸”，仅3月8日A股就蒸发了大约2.3万亿元，再度上演百股跌停，重击“懵逼式新韭”；3月13日、14日，创业板接连两天累计重挫7%……

从2018年跌到怀疑人生，如今涨到遍地“股神”自信爆棚，再到赔到“上了车才知道，原来坐的是737 max8——刚起飞没多久，就要坠机了”，股市情绪瞬间逆转，关于“牛市与否”的争辩进入白热化，甚至有业内专家纷纷检索历史上的“今天”，经过统计得出结论——过去20年间，一旦A股30天累计涨幅20%以上，之后的三个月有六成概率继续涨超10%。

到底如何定性本轮股市？

若定性本轮股市，就不能不讨论此番“牛市”的真假与成色！从现实来看，近期所有推动股市的因素恰好碰“齐活”了。

首先是不得已而为之的原因，股价低到无法再低的地步。

其次，过剩资本被驱赶得实在无路可走。

第三，政治经济上的新景象需要推出各种新政，同时配置相应的行情。

总体来看，这次资本市场的“春天”主要归因于估值修复、资金流入、政策转向、人事效应、改革预期等因素，本质上依然是政策启动。

股市的底色并未根本触动。

（本文节选自《福卡分析（上海）》2019年第11期《定性此轮“股市”》）