今年9月，共享办公巨头WeWork正式声明推迟公司IPO，WeWork上市惨败给孙正义的盲目乐观狠狠踩了一脚刹车。

自2010年WeWork成立以来，公司筹集了约120亿美元，其中软银贡献了约104亿美元（2017年44亿美元，2018和2019年共60亿美元）。

然而，自今年8月初开始，WeWork的“生死危机”接踵而至：公司估值在被腰斩后一路向下（最高470亿美元到目前80亿美元），家族式管理和利益输送陷入争议，创始人诺依曼被罢免……

砸下重金的孙正义也只能硬着头皮在“亏到吐血”后又当“接盘侠”，最终双方达成以50亿美元换取80%股份的救助协议。

眼见“楼起楼塌”的看客纷纷戏言，孙正义这次非但没碰上“马云”，反而遇到了“贾跃亭”。

再回看今年5月，软银扶持的Uber勉强完成“流血上市”（发行价为45美元，首日开盘价为42美元），却在短短两个月间就爆发两次超大规模裁员，从营销到产品和工程团队无一幸免。

更别提从成立起就令人匪夷所思的明星创企Wag（按需遛狗）正在经历疯狂扩张后的至暗时刻。

种种挣扎似乎都展示着孙正义的“300年愿景”与现实的格格不入。

要知道，孙正义之所以能够成长为一级市场的话题制造者，不仅在于他疯狂激进的投资策略，更在于世纪之交投资阿里巴巴的那次成功。

然而，为什么在押对马云之后，孙正义屡屡“失手”？究其原因，突出的是抓住了时尚，判错了时代。

“时尚”、“时代”一字之差，但用长远的眼光看，时尚只是一时风口，时代则是趋势、规律。

但要穿透时代绝非易事，如果没有冷静的洞察力，就容易跟随时尚跑偏，停留在“看山是山，看水是水”的表面。

正是孙正义没有抓住时代，才迷失在资本搭建的“梦幻王国”中。

（本文选摘自《福卡分析（上海）》2019年第43期《投对马云，投错时代》）。